瘦身版经济救助方案大选前无望,现货黄金冲高回落

灵客资讯--隔夜,美参议院再次否决了共和党的救助案,大选前新刺激政策将不会出台,美股盘后三大股指期货大幅下挫。美元指数周三大幅走弱,在消息出台后,略有反弹,现货黄金在消息出台前继续冲高1930 前期阻力位,后随着利空开启了回调走势,目前盘整于1915附近,后市存在大幅下挫的可能。

此外市场将关注美国大选,华尔街开始对于不同结果开始押注,美国银行给出了四种假设情景:

美国银行的分析师团队强调,美国大选最重要的结果将是财政刺激的规模和构成,而考虑到国会控制着预算,而民主党料将保留对众议院的控制权,所以最重要是观察参议院将花落谁手。

一:拜登当选+民主党拿下参议院=最看涨情景。考虑到民主党将在两年后的中期选举中保持多数席位的意愿,预计将采取促增长、促就业的政策。

至于交易,正如市场已经定价的那样,预计资金将从拥挤的大盘股、防御股、科技股、债券转向通胀资产,包括小盘股、周期股、金融股和大宗商品。

可能的赢家:可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银;可能的输家:医疗保险公司、大型科技股、营利性教育和媒体。

二:拜登当选+共和党继续控制参议院=熊市僵局。这将意味着共和党会继续阻碍民主党总统的刺激方案,不利于经济增长、企业利润和金融市场。

至于交易,投资者应该为低收益、高波动性做准备,囤积现金,买入美债、市政债券、高等级企业债。

三:特朗普当选+民主党/共和党参议院=不确定的停滞。大选之后,基本的援助法案可能更容易通过,但特朗普和民主党能否达成协议,通过变革性的、促增长的立法,值得怀疑。

至于交易,科技股、非必需消费品类股、大盘股、投资级债券等会是赢家。

四:有争议的选举结果=买入机会。无论选举结果如何,促使投资者今年买入美国资产的因素将延续至2021年。

野村银行就建议,在此情况下将任何的市场下跌都视为买入风险资产、做空波动性的机会。

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此前美联储主席在鲍威尔讲话中指出,将引入平均通胀目标,就业数据优先于同涨2%的目标,美元实际利率跌至历史低位,并且美国财政部还将继续发行美国国债,5年期利率创出历史新低,10年期利率也跌至0.5附近,实际的负利率环境提升了黄金的吸引力。黄金ETF的持仓也持续增加,其持仓量已经超出德国的黄金储备。

评级机构惠誉将美国“AAA”评级展望从“稳定”下调至“负面”,美国信用实力正在弱化,包括抗疫刺激政策导致赤字增加。惠誉还指出,在疫情爆发前就已不断攀升的债务与赤字,已经开始侵蚀美国长期以来的信用实力。

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年内美国总统大选来临,拜登的可能当选让华尔街担忧,将设置企业税28%,高于特朗普的21%税率,对于特朗普当选由减税带来的牛市可能带来致命打击。经民调拜登的支持率大幅领先特朗普,华尔街们正在担心这件事的发生。

根据高盛最近对拜登税收计划的推算,如果按照拜登的计划,标普500上市公司的盈利将会下降约12%,这将对美国产生不利影响,进而影响现货黄金的波动。

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作者: JQ

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