在新的银行援助下,日本银行悄悄地从负利率中撤退

 灵客资讯——日本央行(Bank of Japan)正在悄悄地收回其不受欢迎的负利率政策,推出了一项有争议的计划,旨在推动较弱、规模较小的贷款人之间的合并,一些业内人士认为,这一举措是对工业改革的风险偏离。

档案照片:一名男子戴着保护面具走过日本银行总部在冠状病毒疾病(COVID-19)爆发在日本东京,2020年5月22日。 REUTERS/Kim Kyung-hoon/摄 - 1

由于疫情给地区银行带来了多年超低利率的痛苦,日本央行本月公布了一项计划,计划对银行持有的存款支付0.1%的利息,这些存款可以降低成本、提高利润或巩固。

该方案意味着日本银行将首次向某一特定行业提供补贴,以推动该部门的改革。 批评人士警告说,这种政策应该由民选官员而不是中央银行家来指导。

“日本央行正在鼓励不可行的银行在破产前合并,”日本央行前官员、现任一桥大学教授下田智之说。 “这是一个相当大胆的决定。 没有回头路。”

据了解此事的三个消息来源称,日本央行的一些高管反对该计划,因为该计划违背了央行“贷款人而非挥霍者”的传统。

但消息人士说,在日本央行官员和银行监管机构进行了一年多的基础工作之后,该计划得以实施,这表明地区银行的状况比日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)愿意承认的还要糟糕。

其中一位消息人士说:“这是给地区银行的一个信息,即时间不多了。 “如果不是因为问题的严重性,日本央行就不会走这么远,”另一位消息人士说,第三位消息人士对此表示赞同。

日本央行拒绝对此事发表评论。

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未知的领土

这一决定突显了黑田如何为他的刺激政策辩护,以及他认为长期宽松的成本是可控的,这迫使他为他的激进措施付出代价,并实施了一个更具争议的方案。

另外两位消息人士表示,这也标志着从负利率的又一次回落,长期以来,银行一直批评这一政策,认为它压垮了整个曲线的收益率,缩小了已经很薄的利润率。

这项政策从一开始就不受欢迎。 就在2016年推出8个月后,日本央行被迫设定10年期债券收益率的目标,以避免长期利率的过度下跌。

它还缩减了对大约5万亿日元(约合480亿美元)实行负利率的资金池,占日本银行储备金融机构总规模的1%。

“援助计划是日本央行试图逐步消除过去几年来一直存在的负利率影响的一部分,”日本央行前高管早川秀夫表示,他与现任决策者保持着密切联系。

他说:“日本央行不能公开承认这一政策是失败的,也不能完全放弃,所以它正在悄悄地将其拨回来。

在近70万亿日元的外汇储备中,大约有50万亿日元可能会被用来支付高达三年的0.1%的利息。

如果银行利用市场寻找资金,然后转向日本银行存款,赚取0.1%的利息,短期利率可能会上升。 一些分析师表示,这将使日本央行为实现其-0.1%的短期利率目标所做的努力复杂化,并使人们对黑田的观点产生怀疑。

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事实上,日本央行越过了底线,以防止银行业危机,这凸显出政策制定者对长期宽松政策成本上升的日益担忧。

过去四年,日本102家地区银行的综合净利润下降了40%,贷款利润率下降到0.2%。

日本央行最近的一次压力测试显示,在最严重的经济衰退情况下,他们的平均资本资产比率将从目前的10%下降到2022年财政年度的7%,比所需的4%高出几个百分点。

日本央行(BoJ)几位董事会成员公开警告说,因大流行而导致的破产数量增加,可能会给银行带来不良贷款,并威胁日本的金融体系。

董事会成员政井贵子说:“更多关注长期宽松政策的副作用已经变得极其重要,这表明日本央行应该把重点放在使其政策框架可持续上,而不是采取进一步的刺激措施。

董事会内部对他的刺激计划的缺点日益增加的担忧可能会使黑田更难进一步缓解,特别是通过深化负利率。

“如果银行部门的问题像日本央行所说的那样严重,那么不断加深的负利率将使事情变得更糟,”熟悉日本央行想法的第四位消息人士表示。 “很明显,日本央行希望避免深化负利率。”

1美元=104.3300日元)

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作者: 鱼女士

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