欧美银行及瑞士信贷,在Archegos的大甩卖中,野村信贷因缓慢退出而被烧毁

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瑞士信贷尚未证实其亏损,但消息人士称,瑞士银行面临的亏损可能高达40亿美元。日本最大的投资银行野村证券周一警告称,该公司可能蒙受20亿美元的损失。对两家银行来说,Archegos传奇是一个重大打击,两家银行一直试图扩大其在美国的投资银行和贸易业务,并突显了在自己的地盘上努力与庞大的美国竞争对手竞争的挑战。“高盛和摩根士丹利走得更快,价格也更高。他们对正在发生的事情了解更多。瑞士信贷和野村证券的立场不同。” Viola Risk Advisors分析师大卫·亨德勒说。摩根士丹利和野村均拒绝置评。瑞士信贷没有回应置评请求。

由于家族办公室赌博黄某的个人财富而不受监管审查,因此Archegos使用称为“总回报掉期”的风险衍生品积累了包括ViacomCBS在内的大量股票头寸。这些掉期交易使投资者可以押注股票价格的变动,而这些股票通常具有较高的杠杆率,而无需拥有基础股票。取而代之的是,银行购买并持有股票,并给基金带来与绩效挂钩的回报。基金必须通过提供银行抵押品(例如现金或股票)来确保交易。其中一位消息人士称,Archegos拥有大约100亿美元的资产,但持有的头寸价值超过500亿美元,这表明Hwang的杠杆率很高。杠杆是有风险的,因为它既放大了潜在收益,又放大了损失,Archegos在周一表示这是“充满挑战的时刻”时拒绝发表其评论。

消息人士称,投资者对上周三媒体巨头维亚康CBS的股票出售感到失望,这是Archegos遭受重创的催化剂。随着ViacomCBS的股票上周暴跌,从上周一的收盘价(68美元)下跌了30%,Archegos的银行发出了警钟。他们呼吁Archegos提供更多抵押品,以弥补掉期头寸增加的风险,但该基金没有足够的流动性。由于未能满足追加保证金的要求,该基金根据与银行的交易条款违约。为避免危机,黄某在周四晚些时候与银行举行了电话会议,要求它们同意推迟出售支撑其掉期交易的股票,希望它们能反弹。

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包括瑞士信贷在内的一些银行都赞成推迟发行,但高盛和其他银行则热衷于开始出售股票以释放现金,以便阿奇高斯可以向他们偿还欠款。没有达成协议,高盛在周五开盘前就开始抛售股票。它出售了维亚康姆,百度和腾讯音乐娱乐集团等持有的超过105亿美元的股票。摩根士丹利还出售了价值80亿美元的股票。总而言之,Archegos的银行出售了该基金押注的公司数百万股股票,拖累了媒体和其他行业的股票。

这使得其他银行,主要是瑞士信贷和野村证券,在其关门之前冲刺了退出的冲刺。当他们决定开始出售股票时,这些股票的跌幅已经太大了,以至于银行无法避免重大损失。卡拉莫斯投资公司联合首席投资官马特·弗伦德说:“第一个不会惊慌。” “加入恐慌是没有道理的,但有时候开始恐慌是有道理的。”

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作者: 狙击手

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