美国货币市场基金,拥护者在打击迫在眉睫的情况下放出头寸

灵客资讯---本周的市场参与者对如何解决价值4.9万亿美元的美国货币市场基金行业的系统性风险进行了投资,这将成为美国总统乔·拜登的金融监管机构的第一场大战。在2020年3月大流行引发的动荡期间,纳税人在12年内第二次纾困他们之后,货币市场基金(公司和市政短期资金的主要来源)正面临监管部门的推算,这可能会改变该行业。所有的认可。周一是向美国证券交易委员会提交反馈意见的截止日期,有关美国财政部在12月提出的有关在市场压力下提高货币市场基金弹性的方法的想法。

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文件照片:2020年8月30日在美国华盛顿特区可见美国财政部。路透社/安德鲁·凯利/文件照片

周一,该行业称,货币市场基金应归咎于去年的短期资金市场动荡,并援引其自身的分析,同时承认有必要进行一些调整。同时,倡导团体呼吁进行重大改革。由前监管者组成的智囊机构系统风险委员会写道:“如果不进行根本性的修复,混乱将再次发生。”该委员会警告说,政府隐含的政府保证,即现在享受该行业的隐性担保,将推动“甚至更大的问题”。

代表资产管理行业的投资公司协会告诫不要仓促变动,并表示政策制定者“应优先检查所有市场参与者的活动和行为。”SEC发言人没有立即对此评论发表评论。财政部表示,由于货币市场基金投资于高质量的短期债务工具并提供每日赎回,因此投资者通常期望即时流动性而价格波动不大,而在市场压力期间未能满足这些期望时,投资者很容易受到惊吓。

该报告称,随着大流行在2020年3月关闭经济,投资者从机构投资者的“原始”和免税货币市场基金中撤出了逾1300亿美元,这给短期融资市场造成压力。为了平息逃离的投资者并遏制更大范围的危机,美国财政部和美联储推出了紧急流动性设施,以支持市场。恐慌让人想起2008年,当时货币市场基金的挤兑威胁到冻结全球市场,并促使政府支持该行业。

这次救助导致SEC在2010年和2014年推出了旨在降低投资者挤兑风险的规则。但监管专家说,去年三月表明这些变化是不充分的。美国财政部提出的其他改革包括新的流动性和资本要求,使基金董事会可以更灵活地收取或暂停赎回,并根据交易活动调整基金的价值,以将成本转移给赎回的投资者,称为“浮动定价”。 ”ICI确实批准了两项措施:取消固定的赎回费和停牌门槛,它说这加剧了投资者的逃跑,并提高了每周必须流动的基金资产的比例,目前为30%。

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该组织表示,美国财政部的其他想法,在美国证券交易委员会先前的审查中被驳回,无助于提高金融系统的弹性。但是,总部位于华盛顿的倡导组织“更好的市场”警告,决策者不要再屈服于行业抵制,而应实施美国财政部提议的合并方案。该组织的法律总监斯蒂芬·霍尔表示,完成监管该行业的工作“早该完成”,他希望SEC尽快发布拟议的新规则。

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作者: 狙击手

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