华尔街银行债券发行量创历史新高,非凡的市场条件和监管,决定推动美国银行的债券大富翁

 灵客资讯----分析师称,近日华尔街银行债券发行量创历史新高,受非同寻常的市场条件和监管决定的共同推动,这可以追溯到政府的大流行救灾工作。据媒体报道,摩根大通,美国银行,高盛和摩根士丹利已经或计划发行总计400亿美元的债务。摩根大通在4月15日进行的130亿美元债券发行短暂地创下了行业纪录,直到第二天被美国银行150亿美元的发行所顶。尽管银行没有提供增加债务的原因的详细信息,但分析师表示,货币和监管因素的融合正在推动空前的现金获取,突显了随着经济从大流行低迷中复苏,华尔街贷方采取了越来越棘手的平衡行动。

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文件图片:2019年7月31日在美国纽约州纽约证券交易所(NYSE)地板上宣布美联储利率后,交易员在屏幕上显示美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会.REUTERS /布伦丹·麦克德米德

接种疫苗的推出和数万亿美元的刺激计划,再加上超低利率,带动了经济反弹,在第一季度业绩出色之后创造了良好的借贷条件。在美联储3月份表示将解除对通过6月份压力测试的银行的资本分配限制之后,许多人还希望手头有足够的现金,以使股东对股票回购增加感到满意。美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)在债券出售前的盈利电话会议上告诉分析师:“我们将尽快回购大量资金。”

周一,高盛宣布了自己的计划,回购了一些优先股。但这不是个好消息。在经济刺激下,政府刺激措施如火如荼地进行,这使银行的收益受宠若惊,但同时也降低了贷款的增长,并导致存款激增。反过来,银行不得不将这些存款存放在美联储和美国国债等避险资产中。Odeon Capital Group的分析师迪克•博夫表示:“这些存款疯狂增长,但贷款却没有,普通股也没有,这给银行造成了严重的问题。”“我以前从未见过这种情况。”

对于某些银行来说,这些问题是监管性的。截至4月1日,在中央银行结束了暂时的大流行减免之后,银行不得不恢复对国债和美联储存款的额外资本持有,这使放款人可以将这些资产从关键资本计算中排除。在十年前的金融危机之后,“补充杠杆比率”(SLR)是一项额外的保护措施,要求大型银行不管资产的风险如何持有现金。随着存款激增,一些银行可能正在寻求增加债务以确保它们在该比率范围内舒适地运转。

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道明证券资深利率策略师金纳迪·戈德伯格表示:“债务发行很可能部分是由于SLR减免措施的到期所致。”高盛和美国银行的高管在第一季度财报电话会议上对分析师表示,他们在达到杠杆比率门槛之前仍有经营空间。一位知情人士说,摩根士丹利的债务发行并非受到监管限制的驱动。美联储拒绝置评。

一位知情人士说,摩根大通发行债券的部分目的是为了解决监管方面的限制。该银行高管在其财报电话会议上表示,存款增长提高了杠杆作用,促使首席财务官詹妮弗·皮埃普扎克批评该规定。“为存款筹集资金和/或拒绝存款对银行而言是不自然的举动,从长远来看对系统不利。”

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作者: 狙击手

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