金融市场已日益普及,可持续金融争夺达到货币衍生品市场

灵客资讯---5月18日-ESG公司急于提高其可持续性要求已以货币对冲产品的形式进入外汇市场,其成本与公司的环境,社会及治理目标挂钩。迄今为止,可持续融资主要集中在发行债务以资助与环境或气候相关的“绿色”项目,或与实现社会和治理目标相关的利息支付。但是能源公司德拉克斯和意大利的埃内尔等最近已签署了与ESG挂钩的外汇衍生品,其价格取决于从减少温室气体排放到改善劳动力多样性的任何因素。热衷于推广自己的可持续发展承诺的银行,出售锁定未来汇率的衍生产品的银行,将其吹捧为企业利用对ESG金融的需求的一种方式,ESG金融市场已日益普及,但批评家说,这种市场通常更多营销头比改变的真正诱因。

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早期采用商品的交易商奥兰去年以远低于常规远期的价格购买了美元/泰铢远期合约,但前提是该国要实现包括削减碳排放和加强农民培训在内的若干目标。目前,在新兴市场中,如何将价值分配给ESG目标以及如何定价此类产品仍然存在于银行与客户之间,但NatWest Markets外汇销售和结构全球负责人表示,可以为经常买卖货币的客户带来可观的财务收益。他列举了一家公司购买4亿欧元的例子。如果将欧元兑美元的掉期汇率设定为1.2130,那么如果达到目标,客户可以锁定1.2128的价格,从而节省了80,000美元。

他说,推动力不只是财务,公司热衷于“表明这并不是全部,而且公司对(可持续性)是真实的”。工程业务普锐特冶金技术集团财务负责人杰里米·哈蒙认为,与可持续发展相关的金融仅限于诸如普锐特冶金公司母公司三菱重工发行的债务产品。但是普锐特冶金公司与德意志银行使用“可量化的” ESG目标围绕德意志银行的日常货币对冲需求开发了一个框架,包括增加旨在减少温室气体排放的项目的收入比例,并促进“安全健康的工作环境”。 。

如果未达到目标(由第三方验证),那么普锐特冶金公司将向慈善机构支付罚款。它已经购买了十多种货币对的此类期权。“这代表了我们在2021年交易的所有外汇期权,因为ESG激励措施几乎可以确保强大的竞争力,” Hamon说。英国能源公司德拉克斯已与巴克莱银行和纳西签订了与ESG相关的衍生产品交易,银行为实现降低碳强度的目标向其支付了溢价。

“我们的大多数银行集团,甚至是我们集团以外的一些银行,都已经与我们联系,以了解他们如何在外汇和金融衍生品领域做类似的事情,” Drax公司金融和衍生品主管丽莎·杜克斯说。可持续金融的批评家们说,对它的定义过于宽松,许多产品只不过是营销工具,容易引起所谓的“绿色清洗”,而环保方面的主张并没有堆积如山。银行坚持认为,与ESG相关的衍生工具中的目标是雄心勃勃的,可衡量的且经过独立验证的。

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德意志银行全球固定收益和货币业务负责人克莱尔·库斯塔表示:“这些结构对于没有ESG资金或资本支出需求的公司而言,仍然是对ESG的承诺。”巴克莱全球外汇销售联席主管米米·拉什顿认为,ESG激励措施可能会开始“推广到除外汇以外的许多其他金融工具”。挑战之一是,银行必须承担溢价或折价的成本(公司达到目标所获得的报酬),从而侵蚀其利润并限制激励措施的规模。

因此,市场增长取决于这类衍生品的可交易性。为此,银行必须找到一种将可持续发展绩效纳入选择的方法。一种可能性是通过监管机构批准的评分系统对ESG目标进行量化。“我们也许能够将“ ESG积分”从一个实体转移到另一个实体。通过这一转变,银行将能够以不同的方式为ESG链接产品定价。”德意志银行外汇结构团队的Max Poulin说。

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作者: 狙击手

中国互联网金融协会 中国银行业协会 中国支付清算协会关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告

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