新加坡股票市场的负利率收益有限,尽管欧洲和日本施行零利率政策,但分析师认为新加坡的负利率将是非常不利的

灵客资讯——人们普遍认为,利率下降对股市有利,但新加坡向负区域滑坡所带来的收益却远未确定。欧洲和日本一直实行零利率的政策,但新加坡的投资策略主管认为,低利率未必适合新加坡。鉴于新加坡股市对金融业的高度敞口,新加坡的负利率将是非常不利的。

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  新加坡今年的国内生产总值(GDP)预计将萎缩4%-7%,这是自1965年新加坡独立以来最严重的萎缩。货币市场利率大跌之际,新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)承诺提供充足的金融流动性,而政府迄今已推出929亿新元(合660亿美元)的刺激计划。

新加坡银行(Bank of Singapore Ltd.)投资策略主管Eli Lee说:“利率和主权债券收益率的下降意味着,与债券相比,股票会显得更有吸引力,但正如我们从日本和欧洲了解到的那样,超低利率通常是由应对通缩压力和经济逆风的政策努力造成的。”

尽管欧洲和日本多年来一直实行零利率,但美联储一直反对,理由是其有效性不确定,并可能对金融体系造成损害。一些新加坡投资者同样担心,其它地方采取的措施可能对这个小岛国不起作用。

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  新加坡的海峡时报指数今年以来下跌了约18%,其市净率不到0.9倍,接近历史最低水平。与此同时,规模达7亿美元的SPDR海峡时报指数ETF (SPDR Straits Times Index ETF)正迎来创纪录的资金流入,因经济刺激和较低的估值令投资者更加大胆。

零下的温度也有一线希望。新加坡股市指标包含许多房地产类股,特别是房地产投资信托,"在低利率环境下通常表现良好," KGI Securities (Singapore) Pte分析师Joel Ng表示。

AMP Capital Investors Ltd.驻悉尼的动态市场主管纳德纳伊米(Nader Naeimi)说:“新加坡的负利率将非常不利,因为该国股市对金融类股的敞口很大。在日本和欧洲,负利率降低了银行利润率,破坏了货币政策传导的关键渠道,并导致股市进入熊市阶段。”

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作者: 云淡风轻

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