摩根士丹利:标普500指数或陷入盘整;

① 摩根士丹利表示,标普500指数已从3月23日的低点飙升了55%,是历史上最快的调整,预计基于目前三个对市场健康尤其不利的市场脱节因素,该指数料陷入盘整;美国经济意外指数创历史高点,制造业反弹,房屋销售和耐用品订单强劲,均支持经济V型复苏理论,但标普500指数中板块的相关性处于历史低点,周期性股和传统价值类股落后于市场领跑股,市场领跑股由少数成长型大盘股主导,其中主要是科技股,在经济反弹期间通常表现良好的金融股则表现疲弱;

② 当美国国债收益率下跌时,往往波动性较小且股息较高的板块表现通常会强于其他板块,因为投资者寻求“债券代理”,但最近房地产投资信托、公用事业和消费必需品等债券代理被甩在了后面,当然商业地产受到新冠病毒引发经济衰退的严重打击,但这种动态仍不协调,特别是考虑到继续低利率和金融股疲弱的前景;鼓励投资者在认知失调最严重的地方寻找机会,建议等待标普500指数出现修正,然后买入目前表现落后的板块,如金融、工业、材料和医疗保健等,一旦投资者更加热情地拥抱开始出现的V型复苏,这些板块可能会跑赢大盘

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作者: 云淡风轻

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