美国大型国债拍卖可能会重启收益率上升

灵客资讯---美国国债拍卖本周将提供2710亿美元的新债务和重要的通胀报告,可能会结束近期债券市场的平静,重燃收益率的上升,令第一季度的投资者感到担忧。自4月1日以来,美国国债收益率在两周的暂停发行期间已下跌,扭转了2月和3月急剧上升的趋势。这缓解了人们的担忧,即借贷成本上升会伤害股票,尤其是在科技等增长领域,其在标准普尔500指数中的权重过大。投资者表示,周一开始的即将举行的拍卖需求疲软,可能会使债券价格走低和收益率上升,尽管步伐要比第一季度慢。

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文件照片:2021年2月8日,在这张显示的插图中,在显示的股票图的前面可以看到一美元钞票。路透社/ Dado Ruvic /插图/文件照片

坎托·菲茨杰拉德(Cantor Fitzgerald)财政部分析师兼交易员贾斯汀·莱德勒(Justin Lederer)表示:“无论如何分割,供应拍卖都是重点。” 特别值得关注的是周一拍卖的三年期和十年期国债,总价值为960亿美元。第一季度基准10年期国债收益率在第一季度增长了80个基点以上,原因是人们对经济增长突飞猛进,通货膨胀率上升以及预计今年将发行4万亿美元新债务的预期。

2月份不良的7年期国债拍卖引发了收益率的进一步上涨,并使10年期实际利率(除去通胀预期的10年期国债收益率)升至2020年6月以来的最高水平。即使在3月市场略有降温之后,该月7年期拍卖的需求不大。莱德勒说,周一的双重拍卖“将产生一些影响,但我认为我们不会像第一季度那样大幅度地改变。”财政部还将在周二拍卖240亿美元的30年期债券,并在整个星期内拍卖总计1510亿美元的票据。

将于周二公布的3月份美国消费者物价数据也可能推动收益率走高。长期的收益率随通货膨胀预期而上升,因为更高的消费价格会随着时间的流逝侵蚀其价值。劳工部周五公布的数据显示,上月美国生产者物价指数创下9-1 / 2年来最大的年度涨幅,这可能标志着通货膨胀的开始,因为在公共卫生环境改善和政府提供大量援助的情况下,经济重新开放。

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AllianceBernstein固定收益高级经济学家埃里克·温诺格勒表示:“我认为利率市场的下一个潜在催化剂是CPI印刷。” “这并不奇怪,但是您可能仍然会感到有些震惊和消化不良。” 尽管美联储的最新预测显示,今年通货膨胀率将达到2.4%,远高于目标,但央行认为明年通货膨胀率将回落至2%。路透社的一项调查显示,消费物价指数并不能完美地反映美联储的指标,预计三月份将同比增长2.5%。

一些投资者和策略师表示,现在对美国国债的需求可能比3月期间更大,这可能会限制利率的上升。美国银行美国利率策略师梅根·斯威伯表示,4月1日标志着日本新会计年度的开始,结束了投资组合调整期,在此期间投资者抛售了美国国债。首席固定收益策略师盖伊·勒巴斯表示:“ 3月日本真正的货币账户明显缺乏,这可能是由于汇率波动和美元走强的综合影响,使许多买家在3月31日财年结束之前处于观望状态。”在珍妮·蒙哥马利·斯科特。“现在,随着那些购买者的加入和货币市场变得更加稳定,余额略微增加了对需求的支持。”

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作者: 狙击手

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